“Не Ucom покупает “Beeline-Армения”, а последняя поглощает первую”

Нешуточные страсти разгорелись на днях в телекоммуникационной компании Ucom — по отдельным сведениям, заявления об уходе подали порядка 800 сотрудников. В частности, из-за разногласий между акционерами уволиться решил весь технический персонал во главе с директором Айком Есаяном.

О том, в чем суть конфронтации между акционерами и менеджментом, пока до конца не понятно. На первых порах речь шла о том, что поводом явилось якобы назначение руководителем Ucom гендиректора компании “Веон Армения” Андрея Пятахина. Как известно, в начале года было заявлено о слиянии компаний Ucom и «Веон Армения» (бренд Beeline). Однако позже в «Beeline-Армения» этот факт опровергли.
Меж тем отдельные издания видят нити раздора в том, что происходит с акциями компании. В частности, ситуацию связывают с арестом на долю акций компании, принадлежащую Хачатрянам. Речь о родных экс-главы Комитета госдоходов и министра финансов Гагика Хачатряна. Как пишет Hetq.am, по данным госреестра, арест на хачатряновские акции — доли братьев Гургена, Артема и Арама Хачатрянов, — был наложен 27 марта. «Выяснить, имеет ли отношение данный факт к сложившейся ситуации, нам так и не удалось», — сообщило СМИ. Тем не менее интернет-портал напомнил, что пока между компаниями Ucom и “Веон Армения” шли переговоры — как известно, в начале года было заявлено об их слиянии, — в Ucom происходили переоформление и смена акционеров.
«Из перераспределения акций следует, что самыми крупными акционерами компании остаются родственники бывшего председателя КГДХ. В частности, Гургену и Артему Хачатрянам принадлежат по 11,9% акций, их двоюродному брату Араму Хачатряну — 24,34%. То есть на данный момент в руках семьи Хачатрян сосредоточено 48,14% всех акций компании», — пишет издание.
При этом занимающие руководящие посты в Ucom братья Айк и Александр Есаяны сохранили по 2,97%, или в целом 5,94%. А вот на долю российского банка “Фора”, собственности владельца Группы компаний “Ташир” Самвела Карапетяна, приходится 10,5%. К тому же появился и новый акционер — Сурик Сиракович Погосян, к которому перешли 6,3% акций компании. Погосян — муж сестры Самвела Карапетяна, входящий в состав директоров ЗАО “Электросети Армении”. Еще 29,09% акций Ucom принадлежат офшорному ООО “Ай Ю Телекоммюникейт”. Ее акционер – некая зарегистрированная на Британских Виргинских островах компания “Darison Management Ltd”.
Не случайно, видимо, обладатели незначительного числа акций предложили скупить остальные: 11 апреля Айк Есаян опубликовал видеообращение, заявив о том, что предложил купить долю других акционеров (94%) за 22,1 млрд драмов. А 14 апреля братья озвучили конечную сумму — 34 млрд 57 млн драмов.
Комментируя происходящее, эксперты полагают, что компания Ucom в последние дни стала не только яблоком раздора между основными акционерами в лице родственников бывшего министра финансов и топ-менеджментом, но и предметом многостороннего шантажа. «Дело в том, что работающая с большими долгами все эти годы компания Ucom слишком слаба как финансово, так и с точки зрения корпоративного управления, чтобы поглотить хорошо структурированную, довольно прибыльную и стратегически важную для страны “Beeline-Армения”. В сегодняшней ситуации наличия больших проблем с государством у находящихся под следствием мажоритарных акционеров во главе с основным конечным бенефициаром вряд ли будут свободные средства для покупки “Beeline-Армения”, — заявил Sputnik Армения экономический обозреватель Эммануил Мкртчян.
Экономист считает, что Есаяны решили воспользоваться моментом на фоне слияния Ucom с Beeline и, что называется, купить коня на переправе. Таким образом, они пытаются сыграть на опережение. И все их заявления и действия вписываются в эту конструкцию. Но предложение братьев сегодня невыгодно никому из авторов дизайна будущей сделки, считает специалист.
“Предложенные Есаяном изначально 22 млрд драмов за полный пакет акций Ucom могут составить не более трети реальной ее стоимости, даже с учетом наличия значительных, постоянно рефинансируемых задолженностей”, — отметил он.
Будущую сделку Э.Мкртчян представляет таким образом: существенное увеличение доли одного из акционеров — российского предпринимателя Самвела Карапетяна. В этом случае хорошо докапитализированный со стороны Карапетяна Ucom будет в состоянии приобрести главную телекоммуникационную компанию Армении — Beeline. Но тогда структура капитала компании Ucom полностью преобразится и ни Хачатряны, ни тем более Есаяны не будут более являться ее основными акционерами и бенефициарами.
“Проблема заключается в том, что в реальности не Ucom покупает “Beeline-Армения”, а скорее последняя — сильная и прибыльная компания — технологически, инфраструктурно и даже финансово, с точки зрения генерирования денежных потоков, поглощает первую. Хотя формально все выглядит задом наперед”, — резюмировал собеседник издания.